把握:即期利率与远期利率

即期利率是金融商场中的根本利率,用St表明,是指已设定到期日零息票债券的到期收益率,它表明的是从现在(t=0)到时间t的年化收益率。

一旦即期利率确认就要在每一个时间点上,界说相应的贴现因子dt(t=1,2,...,k)

贴现因子把未来现金流直接转化为相对应的现值。已知恣意现金流(X0,X1,…,Xk)与对应商场的即期利率,现值是:PV=x0+d1x1+d2x2+… +dkxk

远期利率指的是资金的远期价格,用f表明,是指隐含在给定的即期利率中,从未来的某一时点到另一时点的利率。

远期利率和即期利率的差异在于计息日起点不同,即期利率的起点在当时时间,而远期利率的起点在未来的某一刻

因而即期利率和远期利率的联络表明为(1+S2)2=(1+S1)(1+f)

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