货币供给的概念和口径,2020年初级经济师《金融专业》重点考点

发布于 2018-06-11 16:57  编辑:Ywen
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2020年初级经济师《金融专业》重点考点:货币供给的概念和口径

 

一、货币供给的概念和口径

(一)货币供给的概念

货币供给经济活动中货币投入、创造和扩张(收缩)的过程-具体来说,是指一国银行体系通过其自身的业务活动向社会生产生活领域提供货币的全过程

从动态来看,货币供给是银行系统向经济活动提供货币的过程;从静态来看,货币供给必然会产牛一定的货币量,即货币供给量。

所谓货币供给量,指的是某一时间点上南各经济主体持有的、由银行提供的债务总量

货币供给量可以从流量和存量两个方面来考察。货币供给存量是指某一时间点上的货币供给量,表现为银行在该时间点资产负债表上的负债总额。货币供给流量是指一定时期内货币的流通总额。


(二)货币供给的口径

1.货币供给层次的划分

1994年第三季度,中国人民银行正式推出我国的货币供给量统计指标,并按季向社会公布。《中国人民银行货币供应量统计和公布暂行办法》规定:货币供应量是一国在某一时间点流通手段和支付手段的总和,一般表现为金融机构的存款、流通中的现金等负债,即除金融机构和财政之外,企业、居民、机关团体等经济主体的金融资产。

随着我国经济市场化和货币化程度的不断深化,货币供应量核算口径需要进行相应的调整。2001年6月,中国人民银行第一次修订货币供应量统计口径,将证券公司客户保证金计人M2。2002年年初,中国人民银行第二次修订货币供应量统计口径,将在中国的外资、合资金融机构的人民币存款业务,分别计入不同层次的货币供应量。2006年,中国人民银行第三次修订货币供应量口径,将信托投资公司和金融租赁公司的存款不计入相应层次的货币供应量。2011年10月,中国人民银行再次对货币供应量统计口径进行修订和完善,将住房公积金中心存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款计入M2。


在当代不兑现信用货币制度下,货币形态的多样化已成为现实。货币既包括流通中的现金,也包括在银行体系的存款,甚至各种票据及其他信用流通工具也在一定程度上作为货币的替代物参与流通,执行着货币的某些职能。一般依据资产的流动性,即各种货币资产转化为通货或现实购买力的能力来划分不同的货币层次,进而有了不同口径的货币供给量。根据中国人民银行公布的货币供给层次划分口径,我国的货币供应量分为以下几个层次:

M0:流通中现金;

M1:M0+单位活期存款;

M2:M1+居民储蓄存款+单位定期存款+单位其他存款+证券公司客户保证金+外资合资金融机构存款+住房公积金中心存款+非存款类金融机构存款;

M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等。


2.狭义货币与广义货币

一般说来,M0和M1的流动性最强,是最容易转化为现实流通工具的货币,即狭义货币。现金与活期存款是最活跃的购买力,对货币流通影响最为强烈,与宏观经济市场供求具有高度的相关性,是中央银行首要调控的对象。M2和M3,即除现金、活期存款以外,将银行机构的各种定期存款、储蓄存款和一批易于变现的短期信用工具包括在内的货币形式,即广义货币:其中,银行的各类定期存款、储蓄存款等是较广义的货币,短期信用工具要通过市场转让进入流通,是最广义的货币形式、广义货币一旦变现,也可以用于购买与支付,加大了流通中的货币量,对于社会总供给与总需求均具有同样重要的意义。

货币层次的划分不足从来就有的,部分发达国家从20世纪60年代开始才划分货币层次:划分的目的主要是便于央银行控制货币供给,关于层次的划分,各国有各自的划分标准,基本思路是按照货币的流动性米划分的。货币层次的划分及狭义上与广义货币的统计与分析也不是一成不变的。20世纪80年代以来,国际货币基金组织及美罔、英国、德国、日本等国家对货币层次的划分都做了调整,尤其在金融创新与金融市场活跃的国家,由于大量易于变现的信用工具的出现,如大额可转让定期存单、可转让支付命令存款、短期回购协议以及信用卡的大量运川,使得货币形式的流动性大为增强,流动强度大为改变,从而也使货币层次原来的界限变得模糊起来,这些国家的货币当局不得不重新根据各种货币的流动性再次划分货币层次。


3.社会融资规模

传统的金融与经济关系,一般是指银行体系通过其资产负债活动,促进经济发展、保持物价基本稳定,在金融机构资产方主要体现为新增贷款,负债方主要体现为货币创造和流动性增加:但近年来随着我国金融总量的快速扩张,金融结构多元化发展,金融产品和融资工具不断创新,证券、保险类机构对实体经济资金支持加大,商业银行表外业务对新增贷款替代效应明显,新增人民币贷款已不能充分体现金融与经济的关系,也不能全面反映实体经济的融资规模。因此,我国于20 1 0年提出了社会融资规模概念,201 1年开始正式统计和公布社会融资规模统计数据。

社会融资规模是指一定时期内(每月、每季或每年)实体经济从金融体系获得的全部资金总额,是增量概念。金融体系是指整体金融的概念,从机构看,包括银行、证券、保险等金融机构:从市场看,包括信贷市场、债券市场、股票市场、保险市场以及中间业务市场等

社会融资规模是全面反映金融与经济关系,以及金融对实体经济资金支持的总量指标。社会融资规模由四部分十一个子项构成:一是金融机构表内业务,包括人民币贷款和外币贷款;二是金融机构表外业务,包括委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票;三是直接融资,包括非金融企业境内股票筹资和企业债券融资;四是其他项目,包括保险公司赔偿、投资性房地产、小额贷款公司和贷款公司规模。

社会融资规模统汁制度的建立,是货币政策理论和实践的重要创新3加强社会融资规模统计监测有利于弥补传统总量指标难以反映金融创新的缺陷;有利于分析商业银行的表外业务以及非银行金融机构的金融中介活动;有利于分析货币政策传导以及调控效率;有利于促进直接融资发展,改善企业融资结构;也有利于引导金融机构优化金融资源配置,增强会融对实体经济的支持。


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